Data room оборонної компанії: що покласти, щоб DD пройшов за тижні

Data room — це захищене сховище, у якому інвестор під час due diligence перевіряє все, що стоїть за вашими словами: фінанси, структуру, контракти, IP, комплаєнс. Його головна цінність не в повноті, а в готовності заздалегідь: інвестор не має бачити, як ви наводите лад у момент, коли він уже читає документи. Зібраний data room сам собою сигналить, що в компанії є порядок.

Хороший data room читається за структурою. Сім верхньорівневих папок покривають те, що інвестор шукатиме, і дають зрозумілу навігацію замість звалища файлів.

1. 1Корпоративне. Статути, cap table, структура групи, рішення органів.
2. 2Фінанси. Управлінський P&L, фінмодель, звітність, борги.
3. 3Контракти. Ключові договори, держзамовлення, їх виконання.
4. 4IP. Патенти, права на код, договори передачі IP на компанію.
5. 5Комплаєнс. Санкційний скринінг, бенефіціари, дозволи, ліцензії.
6. 6Команда. Ключові люди, опціони, трудові й підрядні відносини.
7. 7Продукт і тракшен. Статус розгортання, замовлення, кодифікація, тести.

Мінімальний набір, який інвестор очікує побачити. Немає документа — має бути пояснення чому, а не тиша.

Оборонний data room відрізняється від звичайного одним: у ньому лежить чутлива інформація, і відкрити її треба так, щоб пройти DD, але не роздати технологію чи операційні деталі. Кілька правил:

• Поетапний доступ. Спершу — корпоративне, фінанси, тракшен на високому рівні. Найчутливіше (специфікації, ноу-хау) — окремим рівнем, лише коли угода реально рухається.
• NDA до відкриття. Доступ — тільки після підписаного NDA; чутливий рівень — після term sheet, а не на першому дотику.
• Редагуйте зайве. У документах для ранньої стадії прибирайте точні ТТХ, координати, конкретних кінцевих користувачів і деталі, що не потрібні для оцінки бізнесу.
• Тримайте секретне поза кімнатою. Інформація з обмеженим доступом і державна таємниця не йдуть у data room взагалі — про них лише факт наявності відповідного режиму.
• Реєстр доступу. Водяні знаки й журнал — хто, що й коли переглядав. Це і дисципліна, і слід на випадок витоку.

• Збирати під час угоди. Найдорожча помилка: інвестор бачить, як ви наводите лад у реальному часі, і починає сумніватися в решті.
• Хаос версій. Три різні фінмоделі в трьох людей — і жодна не «та». Одне джерело правди на кожен документ.
• Немає відповідального. Data room без власника застаріває. Призначте одну людину, що тримає його актуальним.
• Тиша замість пояснення. Відсутній документ без нотатки читається як приховування; короткий коментар «буде до X» знімає питання.

1. 1Створіть сім папок і покладіть у кожну те, що вже є, — навіть сире.
2. 2Налаштуйте поетапний доступ і NDA, відредагуйте чутливе, тримайте секретне поза кімнатою.
3. 3Закрийте пробіли за пріоритетом і призначте відповідального. Логіка готовності — у гіді про фінансову готовність; чистий cap table і структура — окремими гідами.